Pengaruh Profitabilitas terhadap Harga Saham dengan Kebijakan Dividen sebagai Variabel Intervening
DOI:
https://doi.org/10.54065/jss.6.1.2026.1006Keywords:
Harga Saham, Kebijakam Deviden, Profitabilitas, Variabel InterveningAbstract
Urgensi penelitian ini untuk memahami mekanisme bagaimana profitabilitas dapat meningkatkan nilai saham melalui kebijakan dividen, serta memberikan wawasan bagi investor dan manajemen perusahaan dalam mengambil keputusan investasi dan distribusi laba yang efektif guna memaksimalkan nilai perusahaan di pasar modal. Penelitian ini bertujuan untuk menganalisis pengaruh profitabilitas terhadap harga saham dengan kebijakan dividen sebagai variabel intervening pada perusahaan manufaktur sub sektor makanan dan minuman yang terdaftar di Bursa Efek Indonesia (BEI) periode 2019–2023. Profitabilitas diukur dengan Return on Assets (ROA) dan Net Profit Margin (NPM), sementara kebijakan dividen diproksikan oleh Dividend Payout Ratio (DPR). Penelitian ini menggunakan pendekatan kuantitatif dengan metode kausalitas. Data sekunder diperoleh dari laporan keuangan tahunan perusahaan yang memenuhi kriteria purposive sampling, dengan total sampel 16 perusahaan dan 80 observasi data panel. Teknik analisis yang digunakan meliputi uji asumsi klasik, analisis jalur (path analysis), dan uji Sobel untuk menguji pengaruh mediasi. Hasil penelitian menunjukkan bahwa ROA dan NPM berpengaruh positif signifikan terhadap harga saham. Selain itu, ROA dan NPM juga berpengaruh positif signifikan terhadap DPR. DPR terbukti berpengaruh signifikan terhadap harga saham dan berperan sebagai variabel intervening dalam hubungan ROA dan NPM terhadap harga saham. Temuan ini mendukung teori sinyal yang menjelaskan bahwa profitabilitas dan kebijakan dividen menjadi sinyal penting bagi investor dalam menilai kinerja perusahaan. Implikasi praktis penelitian ini diharapkan dapat menjadi bahan pertimbangan bagi manajemen perusahaan dalam menentukan kebijakan keuangan yang optimal dan bagi investor dalam pengambilan keputusan investasi di sektor makanan dan minuman.
References
Andari, W. D., Prasetya, R. I. D. C., & Bintoro, D. A. (2023). Pengaruh Likuiditas, Profitabilitas, Leverage terhadap Financial Distress dan Opini Audit Going Concern (Studi Empiris pada Perusahaan Sektor Energi yang Terdaftar di Bursa Efek Indonesia Periode 2018–2022). Innovative: Journal of Social Science Research, 3(5), 10210–10225.
https://j-innovative.org/index.php/Innovative/article/view/4600
Aryani, Y. (2020). Sistem Informasi Penjualan Barang dengan Metode Regresi Linear Berganda dalam Prediksi Pendapatan Perusahaan. Jurnal Riset Sistem Informasi dan Teknologi Informasi (JURSISTEKNI), 2(2), 39–51.
Cahyaningrum, F., Suhendro, S., & Wijayanti, A. (2022). Pengaruh Faktor Keuangan dan Nonkeuangan terhadap Return Saham dengan Kebijakan Dividen sebagai Variabel Mediasi. Inovasi: Jurnal Ekonomi, Keuangan, dan Manajemen, 18(2), 319–325.
https://doi.org/10.30872/jinv.v18i2.10627
Esha, D., Maulana, R., Nurita, E., Sekarwangi, S., & Nofryanti, N. (2025). Pengaruh Return on Asset (ROA), Return on Equity (ROE), dan Net Profit Margin (NPM) terhadap Harga Saham (Studi Empiris pada Perusahaan Sub Sektor Telekomunikasi yang Terdaftar di BEI Periode 2020–2022). Journal of Innovation Research and Knowledge, 4(11), 8463–8476. https://doi.org/10.53625/jirk.v4i11.10065
Fadli, A. A. Y. (2017). Pengaruh Profitabilitas terhadap Modal Kerja pada Perusahaan Makanan dan Minuman yang Terdaftar di Bursa Efek Indonesia. Jurnal Aplikasi Manajemen, Ekonomi, dan Bisnis, 1(2), 120–135.
Harianto, A., Sht, S. A. P., Al Fauzan, M. H., & Malik, A. (2024). Peran Pasar Modal dalam Meningkatkan Perekonomian di Indonesia. Jurnal Intelek Insan Cendikia, 1(10), 7237–7247.
Kahitela, Y. B. (2023). Rasio Keuangan dan Harga Saham Perusahaan di Bursa Efek Indonesia. Owner: Riset dan Jurnal Akuntansi, 7(4), 3096–3106.
https://doi.org/10.33395/owner.v7i4.1673
Listiadi, A. (2017). Pengaruh Kinerja Keuangan terhadap Nilai Perusahaan sebagai Manifestasi Pembelajaran Investasi. Jurnal Ekonomi Pendidikan dan Kewirausahaan, 3(2), 197–213.
https://doi.org/10.26740/jepk.v3n2.p197-213
Marinda, E. D., & Dura, J. (2024). Analisis Earning Per Share dan Debt to Equity Ratio dalam Merancang Kebijakan Dividen pada Saham Perusahaan HIDIV20. Monex: Journal of Accounting Research, 13(1), 72–86.
https://doi.org/10.30591/monex.v13i01.5997
Megamawarni, M., & Pratiwi, A. (2021). Pengaruh Rasio Keuangan dan Pertumbuhan Perusahaan terhadap Dividend Payout Ratio (DPR) dan Implikasinya pada Harga Saham Perusahaan Perbankan yang Listing di Bursa Efek Indonesia. Jurnal Maksipreneur: Manajemen, Koperasi, dan Entrepreneurship, 11(1), 47–68.
https://doi.org/10.30588/jmp.v11i1.829
Menne, F., Purnawarman, A., & Yusuf, M. (2025). Globalisasi Ekonomi dan Perubahan Struktur Industri di Negara Berkembang. Indonesian Journal of Business and Management, 7(2), 475–481.
https://doi.org/10.35965/jbm.v7i2.6376
Mi’ah, M., Anas, A. T., Riskiyah, R., Munaiyah, M., Sa’diyah, Q., Aini, W., & Anggun, A. (2024). Peran Bursa Efek dalam Mendorong Pertumbuhan Ekonomi Nasional. Prosiding Pengabdian Ekonomi dan Keuangan Syariah, 3(1), 590–600.
https://doi.org/10.32806/pps.v3i1.317
Musalwin, A., & Santoso, B. (2024). Pengaruh ROA, DER, dan EPS terhadap Harga Saham pada Perusahaan Subsektor Food and Beverage. JKAAP, 1(2), 119–225.
Ndraha, K., & Rismanty, V. A. (2024). Pengaruh Earning Per Share dan Debt to Equity Ratio terhadap Harga Saham pada PT Bank Central Asia Tbk Periode 2013–2022. Jurnal Sinergi Manajemen, 1(1), 1–7.
https://doi.org/10.70285/j8cnfk79
Permata, C. P., & Ghoni, M. A. (2019). Peranan Pasar Modal dalam Perekonomian Negara Indonesia. Jurnal Akunstie (JAS), 5(2), 50–61.
https://doi.org/10.32767/jas.v5i2.680
Putri, Y. H. (2021). Market Value Added sebagai Alat Pengukur Kinerja Perusahaan dan Harga Saham. Juripol (Jurnal Institusi Politeknik Ganesha Medan), 4(1), 320–332.
https://doi.org/10.33395/juripol.v4i1.11056
Setiandy, C. H., & Buchory, H. A. (2025). Pengaruh Inflasi, Nilai Tukar, Suku Bunga, dan ROA terhadap Harga Saham Perusahaan Makanan dan Minuman Terdaftar di BEI 2020–2023. Paradoks: Jurnal Ilmu Ekonomi, 8(4), 64–78.
https://doi.org/10.57178/paradoks.v8i4.1600
Sujarweni, V. W. (2020). Analisis Laporan Keuangan: Teori, Aplikasi, dan Hasil Penelitian. Pustaka Baru Press. Yogyakarta
Triatmaja, N. A., Pratiwi, Y. N. D., Sulistiyowati, A., Wulandari, A., & Ningtyas, R. W. (2024). Pengaruh Struktur Modal, Ukuran Perusahaan, dan Profitabilitas terhadap Harga Saham pada Perusahaan Makanan dan Minuman yang Terdaftar di Bursa Efek Indonesia. EKOBIS: Jurnal Ilmu Manajemen dan Akuntansi, 12(1), 177–185.
https://doi.org/10.36596/ekobis.v12i1.1380
Winata, J., Yunior, K., Olivia, O., & Sinaga, S. P. (2021). Pengaruh Struktur Modal, Ukuran Perusahaan, dan Profitabilitas terhadap Harga Saham (Studi Kasus pada Subsektor Makanan dan Minuman yang Terdaftar di Bursa Efek Indonesia). JESYA (Jurnal Ekonomi dan Ekonomi Syariah), 4(1), 696–706.
Downloads
Published
How to Cite
Issue
Section
License
Copyright (c) 2026 Mira Apriyanti, Bambang Mahmudi, Emma Suryani
This work is licensed under a Creative Commons Attribution 4.0 International License.
License and Copyright Agreement
- Authors retain copyright and other proprietary rights related to the article.
- Authors retain the right and are permitted to use the substance of the article in their own future works, including lectures and books.
- Authors grant the journal the right of first publication with the work simultaneously licensed under Creative Commons Attribution License (CC BY 4.0) that allows others to share the work with an acknowledgment of the work's authorship and initial publication in this journal.
- Authors are able to enter into separate, additional contractual arrangements for the non-exclusive distribution of the journal's published version of the work (e.g., post it to an institutional repository or publish it in a book), with an acknowledgment of its initial publication in this journal.
- Authors are permitted and encouraged to post or self-archive their work online (e.g., in institutional repositories or on their website) prior to and during the submission process, as it can lead to productive exchanges, as well as earlier and greater citation of published work.
