Pengaruh Return On Asset dan Ukuran Perusahaan Food and Beverage Terhadap Return Saham dengan Kebijakan Dividen Sebagai Variabel Intervening
DOI:
https://doi.org/10.54065/jss.6.4.2026.1684Keywords:
Return on Assets (ROA), Ukuran Perusahaan, Return Saham, Kebijakan DividenAbstract
Urgensi penelitian ini untuk mengetahui sejauh mana profitabilitas (ROA) dan ukuran perusahaan memengaruhi return saham, serta apakah kebijakan dividen mampu menjadi perantara dalam meningkatkan return saham pada perusahaan food and beverage. Penelitian ini bertujuan untuk menganalisis pengaruh Return on Assets (ROA) dan ukuran perusahaan terhadap return saham sektor Food and Beverage, dengan kebijakan dividen sebagai variabel intervening. Ukuran perusahaan dipandang mampu memengaruhi harga saham di pasar modal karena mencerminkan kemampuan perusahaan dalam memanfaatkan peluang dan mengakses pendanaan. Sektor Food and Beverage di Indonesia terus berkembang seiring meningkatnya konsumsi masyarakat, namun volatilitas return saham menunjukkan bahwa investor tidak hanya mempertimbangkan kinerja keuangan, tetapi juga kebijakan dividen dalam pengambilan keputusan. Penelitian ini menggunakan metode kuantitatif dengan data sekunder yang diperoleh dari laporan keuangan perusahaan Food and Beverage yang terdaftar di BEI melalui situs resmi. Sampel penelitian terdiri dari 23 perusahaan dengan periode pengamatan 2020–2024. Analisis yang digunakan adalah Path Analysis untuk menilai pengaruh langsung maupun tidak langsung antarvariabel. Hasil penelitian menunjukkan bahwa ROA tidak berpengaruh signifikan terhadap Kebijakan Dividen maupun Return Saham, sedangkan Ukuran Perusahaan berpengaruh positif dan signifikan terhadap Kebijakan Dividen dan Return Saham. Kebijakan Dividen terbukti berpengaruh signifikan terhadap Return Saham dan memediasi secara parsial pengaruh Ukuran Perusahaan terhadap Return Saham, tetapi tidak memediasi pengaruh ROA terhadap Return Saham. Temuan ini menegaskan bahwa ukuran perusahaan dan kebijakan dividen menjadi faktor dominan dalam menentukan return saham pada sektor Food and Beverage, sementara profitabilitas perusahaan (ROA) belum cukup menjadi indikator utama bagi investor dalam menilai potensi return saham.
References
Alharis, M., Aliamin, & Lastri, S. (2025). Pengaruh transformasi digital dan modal intelektual terhadap kinerja keuangan pada perusahaan media and entertainment BEI 2019–2023. AKUNTANSI 45, 6(2), 542–553. https://doi.org/10.30640/akuntansi45.v6i2.5451
Aprilia, L. D., & Adi, S. W. (2026). The effect of digital transformation on financial performance with firm size as a moderating variable (An empirical study of banking companies listed on the Indonesia Stock Exchange during 2021–2024). Management Studies and Entrepreneurship Journal, 7(3), 1821–1834. https://doi.org/10.37385/msej.v7i3.10380
Apriyanti, M., Mahmudi, B., & Suryani, E. (2026). Pengaruh Profitabilitas terhadap Harga Saham dengan Kebijakan Dividen sebagai Variabel Intervening. Journal Social Society, 6(1), 460–476. https://doi.org/10.54065/jss.6.1.2026.1006
Arifin, A. R., Hamdun, E. K., & Sari, R. K. (2024). Pengaruh rasio keuangan, ukuran perusahaan, dan total aset terhadap nilai perusahaan dengan return saham sebagai variabel intervening pada perusahaan teknologi di BEI periode tahun 2016–2020. Jurnal Mahasiswa Entrepreneurship (JME), 3(7), 1360–1373. https://doi.org/10.36841/jme.v3i7.
Aulya, T. M., Nasution, C. P., Dalimunthe, N. A., Putri, S. M., & Harahap, D. A. (2026). Diri Analisis Pengambilan Keputusan Perusahaan Berdasarkan Konsep Ekonomi Mikro dalam Meningkatkan Kinerja Bisnis. Journal Social Society, 6(3), 2687–2700. https://doi.org/10.54065/jss.6.3.2026.1506
Erawati, T., Primastiwi, A., & Ilham, M. H. (2023). Pengaruh rentabilitas dan ukuran perusahaan terhadap return saham dengan kebijakan dividen sebagai variabel moderating. Al-Kharaj: Jurnal Ekonomi, Keuangan & Bisnis Syariah, 5(3), 1045–1061. https://doi.org/10.47467/alkharaj.v5i3.1543.
Handayani, K. M., Indarti, I., & Listiyowati, L. (2019). Pengaruh kinerja keuangan dan ukuran perusahaan terhadap harga saham dengan kebijakan dividen sebagai variabel intervening pada perusahaan manufaktur yang terdaftar di Bursa Efek Indonesia. Jurnal Ilmiah Aset, 21(2), 93–105. https://doi.org/10.37470/1.21.2.158.
Herlambang, G., & Kurniawati, L. (2022, June). Pengaruh Fundamental Perusahaan Manufaktur Sektor Industri Barang Konsumsi Terhadap Return Saham. In Seminar Nasional Hasil Riset dan Pengabdian (Vol. 4, pp. 529-542)
Indrianto, H. W., & Narsa, I. M. (2025). Does disclosure of governance accountability and digitalization business processes through the company website strengthen the value relevance of financial information? Jurnal Reviu Akuntansi dan Keuangan, 15(3), 589–612. https://doi.org/10.22219/jrak.v15i3.40521
Karjono, A., & Wibowo, E. W. (2026). Dampak keberlanjutan dan digitalisasi terhadap kinerja keuangan dan nilai perusahaan. Jurnal Lentera Bisnis, 15(1), 1455–1467. https://doi.org/10.34127/jrlab.v15i1.2100
Kombih, M. T., & Suhardianto, N. (2017). Pengaruh aktivitas pemasaran, kinerja keuangan, dan aset tidak berwujud terhadap nilai perusahaan. EKUITAS (Jurnal Ekonomi dan Keuangan), 1(3), 281–302. https://doi.org/10.24034/j25485024.y2017.v1.i3.2757
Kuncorowati, Ananda, W. C., & Santoso, A. B. (2021). Pengaruh inflasi, suku bunga, dan nilai tukar Rupiah terhadap return saham pada perusahaan perbankan yang terdaftar di Bursa Efek Indonesia (2018-2020). J-MAS (Jurnal Manajemen Dan Sains), 7(2), 726-733. https://doi.org/10.33087/jmas.v7i2.648.
Longa, B., & Sitorus, R. R. (2024). The effect of intangible assets on the financial performance, financial policy and corporate value of LQ 45 companies listed on the IDX in 2018–2022. Jurnal Syntax Transformation, 5(3), 624–642. https://doi.org/10.46799/jst.v5i3.920
Lovian, M., Hermuningsih, S., & Maulida, A. (2022). Kinerja keuangan dan ukuran perusahaan terhadap return saham dengan kebijakan dividen sebagai variabel intervening (Studi pada perusahaan manufaktur property dan real estate yang terdaftar di Bursa Efek Indonesia tahun 2015–2019). Ekonomis: Journal of Economics and Business, 6(1), 174–182. https://doi.org/10.33087/ekonomis.v6i1.478.
Miller, M. H., & Rock, K. (1985). Dividend policy under asymmetric information. The Journal of Finance, 40(4), 1031–1051. https://doi.org/10.1111/j.1540-6261.1985.tb02362.x
Nurhaeni, S., & Setiyawan, S. (2022). Pengaruh rasio profitabilitas, ukuran perusahaan dan pertumbuhan penjualan terhadap return saham dengan kebijakan dividen sebagai variabel intervening. Bandung Conference Series: Business and Management, 2(2), 1468–1477. https://doi.org/10.29313/bcsbm.v2i2.4897.
Sevitiana, Warsono, T. & Sari, W. I. (2019). Analisis pengaruh inflasi, suku bunga SBI, nilai tukar terhadap return LQ 45 dan dampaknya terhadap indeks harga saham gabungan (IHSG) di Bursa Efek Indonesia (BEI). Jurnal SEKURITAS (Saham, Ekonomi, Keuangan Dan Investasi), 3(1), 65. https://doi.org/10.32493/skt.v3i1.3262
Wijaya, R. (2017). Kinerja keuangan dan ukuran perusahaan terhadap harga saham dengan kebijakan dividen sebagai variabel intervening. Jurnal Keuangan dan Perbankan, 21(3), 459–472. https://doi.org/10.26905/jkdp.v21i3.1259.
Wiyono, G., & Ramlani, S. (2022). Analisis pengaruh ukuran perusahaan, profitabilitas, total assets turnover, dan leverage terhadap return saham dengan kebijakan dividen sebagai variabel intervening (Studi pada perusahaan consumer goods yang terdaftar di BEI periode 2015–2020). MANDAR: Management Development and Applied Research Journal, 4(2), 61–70. https://doi.org/10.31605/mandar.v4i2.1778
Yusuf, Y., & Suherman, A. (2021). Pengaruh likuiditas dan profitabilitas terhadap kebijakan dividen dengan variabel ukuran perusahaan sebagai variabel mediasi: (Studi pada emiten property dan real estate di Bursa Efek Indonesia). Jurnal Akuntansi dan Bisnis Indonesia (JABISI), 2(1), 39–49. https://doi.org/10.55122/jabisi.v2i1.203
Downloads
Published
How to Cite
Issue
Section
License
Copyright (c) 2026 Rosa Oktavia, Linda Rahmazaniati , Said Mahdani , Sari Maulida Vonna , Syafrizal Syafrizal
This work is licensed under a Creative Commons Attribution 4.0 International License.
License and Copyright Agreement
- Authors retain copyright and other proprietary rights related to the article.
- Authors retain the right and are permitted to use the substance of the article in their own future works, including lectures and books.
- Authors grant the journal the right of first publication with the work simultaneously licensed under Creative Commons Attribution License (CC BY 4.0) that allows others to share the work with an acknowledgment of the work's authorship and initial publication in this journal.
- Authors are able to enter into separate, additional contractual arrangements for the non-exclusive distribution of the journal's published version of the work (e.g., post it to an institutional repository or publish it in a book), with an acknowledgment of its initial publication in this journal.
- Authors are permitted and encouraged to post or self-archive their work online (e.g., in institutional repositories or on their website) prior to and during the submission process, as it can lead to productive exchanges, as well as earlier and greater citation of published work.
